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책소개

모든 경제는 금리로 시작해서 환율로 끝난다!
금리로 경제흐름을 분석하고 환율로 미래를 예측하라!

금리와 환율만 알면 경제 공부 다했다고 해도 과언이 아니다. 그만큼 금리와 환율에는 국내외 경제 상황이 총체적으로 반영되어 있기 때문이다. 금리와 환율이 주가에 미치는 영향이나 상관관계에 따른 책은 많으나, 금리와 환율에만 초점을 맞추며 경제를 풀어내는 책은 찾기 어렵다. 그래서 ‘거시경제의 거장’이라 불리는 김영익 서강대 경제대학원 교수는 『금리와 환율 알고 갑시다』를 통해 어렵고 복잡한 경제이론과 시장의 상황을 낱낱이 분석하여 자신만의 철학으로 쉽게 명쾌하게 풀어낸다. 지금 우리에게 필요한 것은 단순 금리와 환율의 개념이 아니다. 금리와 환율을 통해 현재의 경제 상황을 이해하고, 미래를 내다볼 수 있는 통찰력을 갖추어 조금 더 명확하게 경제의 흐름을 파악하는 안목이다. 그 깊이 있는 안목은 금리 인상(하락), 환율 변동, 집값 상승(하락) 등의 위기에도 올바른 판단과 실행을 이룰 수 있게 도와줄 것이다.

금리 인상과 환율 변동, 주가, 물가, 집값과의 관계, 경제위기 지표 등
국내외 경제의 흐름을 한눈에 꿰뚫어 본다!

금리에는 한 나라의 경제성장률과 물가상승률이 담겨 있다. 금리로 현재의 금융시장이 안정적인가 불안정적인가를 판단할 수 있고, 미래의 경기를 전망해볼 수 있다. 또한 금리는 우리의 일상생활과도 밀접한 관계에 있다. 미래를 대비하기 위해 금융회사에 저축하기도 하고, 결혼자금이나 주택구입자금을 마련하기 위해 대출을 한다. 이때 고정금리와 변동금리를 선택해야 한다.
환율은 한 나라의 대외 건전성 정도를 나타낸다. 국제수지나 물가 등 거시경제변수에 영향을 줄 뿐만 아니라, 기업의 매출이나 이익 나아가서는 개인 생활에도 직간접적으로 영향이 있다. ‘미국의 경제사는 달러 가치 하락의 역사이다’라는 말이 시사하는 것처럼 환율은 각국의 경쟁력에도 중요한 부분이다. 미국과 중국의 환율전쟁도 여기서 크게 벗어나지 않는다.

이렇듯 금리와 환율을 경제를 움직이는 핵심 요소이지만, 금리를 움직이는 주체가 누구이고, 어떻게 움직여야 경제에 보탬이 되고 해가 되는지, 경제 상황이나 거래 상대, 거래 기간에 따라서 어떻게 변하는지 잘 모른다. 궁금해하지만 아무도 쉽게 설명해주지 않는 금리와 환율을 경제, 물가, 부동산, 주식, 경제위기 지표 등 다양한 사례를 통해 알기 쉽게 책 한 권에 담아냈다.

금리와 환율의 기초 이론부터 필수 금융상식까지
한 권에 모든 것을 담았다!

『금리와 환율 알고 갑시다』 제1부에서는 금리의 기초이론을 담았다. 금리로 경제성장 등 경제를 예측하는 방법도 제시했다. 금융회사에 예금하거나 대출받을 때 참고해야 할 사항과 왜 저금리가 지속할 수밖에 없는가에 대한 이유도, 저금리 시대에 살아가는 방법도 제안했다. 제2부에서는 환율의 개념과 결정 요인을 담았다. 환율이 거시경제변수나 기업과 개인에게 미치는 영향도 고찰해보았다. 적정 환율과 적정 외환보유액을 추정하는 방법에 대해서도 알아보았다. 끝으로 최근 전개되고 있는 환율전쟁과 더불어 중장기 환율 전망을 풀어냈다.
이 책의 내용만 기억한다면 ‘경알못(경제를 잘 알지 못하는 사람들)’도 경제 공부에 쉽게 입문할 수 있으면서 한 치 앞도 보기 힘든 경제 흐름을 한눈에 꿰뚫어 볼 수 있을 것이다. 또한 자본시장을 읽음으로써 그 어느 때보다 실질적인 조언이 필요한 투자자들에게 반가운 지침서가 될 것이다.

이 책을 통해 금리와 환율이 경제에 어떤 영향을 주는지 배우고 현명한 대처를 해보자. 시장의 흐름에 따라 수동적으로만 대처한다면 나도 모르는 사이 손해를 볼 것이다. 기업경영이나 개인의 삶에 금리와 환율은 직간접적으로 모든 것이 연결되어 있기에 금리, 환율을 이해하지 못한다면 냉엄한 자본주의 사회에서 영원히 뒷북치는 신세를 면하기 어려울 것이다. 금리와 환율이라는 큰 숲을 통해 자본시장을 알면 경제위기에도 살아남을 수 있는 노하우를 배울 수 있을 것이다.

저자소개

하나대투증권 부사장과 대신증권 리서치센터장, 하나금융경영연구소 대표이사 등을 거쳐 현재 서강대학교 경제대학원 교수이자 한국금융연수원 겸임 교수로 활동하고 있다. 자신만의 ‘주가예고지표’를 바탕으로 지난 9·11 테러 직전의 주가 폭락과 그 후의 반등, 2004년 5월의 주가 하락과 2005년 주가 상승 등을 맞춰 일약 ‘족집게’ 애널리스트로 떠올랐다. 2008년 글로벌 금융위기와 2020년 경제위기를 사전에 경고하기도 했다. 5년 연속 매경이코노미, 한경비즈니스 등 주요 언론사 베스트 애널리스트에 선정된 바 있으며, 지은 책으로는 『금리와 환율 알고 갑시다』, 『투자의 신세계』, 『그레이트 리셋』, 『ETF 트렌드 2020』, 『2020~2022 앞으로 3년 투자의 미래』, 『위험한 미래』 등이 있다.

『더 찬스 The Chance』는 ‘족집게’ 애널리스트 출신이자 거시경제의 거장 김영익 교수가 대투자의 시대, 새로운 부의 기회를 포착하는 법에 대해 정성스럽게 준비한 투자 로드맵이다. 글로벌 경제는 부채에 의한 성장이 드디어 한계에 직면할 것으로 전망되며, 중장기적으로 세계 소비축이 미국에서 아시아로 이전되는 과도기이기도 하다. 한편 한국경제는 저성장과 저금리 국면에 이어 단기 금리 급등이라는 또 다른 시대적 관문을 앞두고 있다. 부채에 의한 성장의 한계를 먼저 뼈아프게 직시하고 더 이상 시대에 당하지 말자고 역설한 김영익 교수는, 글로벌 환율전쟁에서 투자의 기회를 앞서 찾아내는 법, 저금리 국면에서의 탁월한 생존원칙, 가계의 적정 자산 배분 전략에 대해서 최신 데이터와 지표를 기반으로 상세히 알려준다. 인플레이션, 금리 급등, 지정학적 이슈 등을 고려한 투자 시나리오를 다시 점검해봄으로써, 길을 잃은 투자자들에게 대기회가 될 만한 선명한 해결책을 제시할 것이다.

목차

프롤로그: 금리와 환율 알고 갑시다



제1부 금리 알고 갑시다

금리란 무엇일까요?

• 금리의 기원은 신용에 있습니다

• 경제학 교과서에서는 현재의 소비를 참는 데에 대한 대가를 금리라 합니다

한국은행의 통화정책 수단, 기준금리

• 한국은행의 기준금리는 모든 금리의 기준입니다

• 기준금리는 한국은행 금융통화위원회에서 결정합니다

• 통화정책방향 결정문과 의사록은 꼭 보아야 합니다

• 비둘기파와 매파의 구분은 이렇습니다

• 한국은행은 기준금리를 왜 올리고 내릴까요?

• 기준금리는 어떻게 물가에 영향을 주나요?

• 미국의 기준금리는 연방기금금리 입니다

• 적정 기준금리 수준을 결정하는 하나의 방법이 테일러준칙이라 합니다

금리인상이 가계와 자영업자에 미치는 영향

• 금리인상으로 가계 이자부담금액이 늘어나게 되었습니다

• 금리인상으로 자영업자 부담도 더 늘어납니다

• 금리가 오르면 가계 전체적으로는 이익입니다

단리와 복리

• 저축은 복리로 해야 합니다

• 72법칙을 알아야 합니다

• 중국이 미국 GDP에 접근해가는 것도 복리의 마법에 있습니다

금리와 채권 가격은 역관계

• 금리가 오르면 채권 가격은 떨어집니다

• 채권의 수요와 공급에 따라 가격과 금리가 결정됩니다

• 금리 하락기에 채권투자를 해야 합니다

금리로 미래의 경제를 예측 — 금리의 기간구조

• 수익률 곡선은 채권만기에 따른 수익률을 연결한 선입니다

• 장단기 금리차이가 선행지수에 앞서갑니다

• 장단기 금리차로 미래의 경제성장률도 예상해볼 수 있습니다

• 장단기 금리차이 역전은 경기침체를 예고합니다

금리로 금융시장 안정성 판단 — 금리의 위험구조

• 금융시장이 불안하면 위험 프리미엄이 확대됩니다

통화와 금리의 관계

• 통화 공급이 늘어나면 유동성 효과로 금리가 떨어집니다

• 소득효과와 피셔효과로 금리는 다시 상승합니다

예금금리와 대출금리

• 가중평균금리를 보면 금리 추이를 알 수 있습니다

• 한국은행연합회에서 예금과 대출금리를 비교해줍니다

• 첫째, 대출금리가 어떻게 결정되는 건가요?

• 둘째, 대출금리의 종류는 어떤 것들이 있나요?

• 셋째, 한국은행의 기준금리가 인상(인하)되었는데, 왜 신규 대출금리는 곧바로 인상(인하)되지 않나요?

• 넷째, 승진을 했는데 대출금리 인하가 가능한가요?

금리와 주가의 관계

• 금리가 하락하면 주가는 오릅니다

• 금리가 떨어진다고 집값이 반드시 오르는 것은 아닙니다

• 집값을 결정하는 요인은 금리보다는 경기입니다

금리 전망

• 금리를 결정하는 잠재성장률이 계속 떨어지고 있습니다

• 저축이 투자보다 높아 자금이 남아돌고 있습니다

• 은행이 채권을 사면서 금리가 하락할 전망입니다

저금리 시대 살아가기

• 저금리 시대, 근로소득이 중요합니다

• 저금리 시대, 주식투자도 해야 합니다

미국 마이너스 실질금리의 의미

• 미국의 실질금리가 1980년 이후 가장 큰 폭의 마이너스를 기록했습니다

• 명목금리 상승으로 마이너스 실질금리가 축소될 것입니다

• 마이너스 실질금리 다음에 경기침체가 왔습니다



제2부 환율 알고 갑시다

환율 표시 방식

• 환율은 상대국 통화와 교환비율입니다

• 원화가치가 상승했다 혹은 하락했다는 표현이 맞습니다

환율 변동 요인

• 우리나라 국제수지가 흑자이면 원화가치가 상승합니다

• 우리나라 물가가 상대국 물가에 비해 더 오른다면 원화가치는 하락합니다

• 금리차이도 환율에 중요한 영향을 줍니다

• 환율은 기대심리 등의 요인에 따라 단기적으로 변동합니다

• 환율은 각국의 통화정책이나 재정정책에도 영향을 받습니다

• 달러가치의 변동이 원/달러 환율에 가장 중요한 영향을 줍니다

• 엔이나 유로 등에 대한 원화환율은 재정환율에 의해 결정됩니다

• 외국환은행에서 다른 나라 통화를 사고팔 때 수수료를 지불해야 합니다

• 외화예금도 넣어야 할까요?

• ETF 등으로도 달러에 투자할 수 있습니다

환율이 거시경제 변수에 미치는 영향

• 원화가치가 상승하면 수출은 줄고 기업 채산성은 악화됩니다

• 원화가치가 상승할 경우 긍정적 영향을 받는 기업도 있습니다

환율이 개인에게 미치는 영향

• 환율은 개인의 생활이나 투자에도 영향을 미칩니다

• 일본의 ‘와타나베’ 부인과 한국의 ‘김씨’ 부인에게는 환율이 중요합니다

적정 환율의 추정 방법

• 실질실효환율로 환율의 적정 수준을 평가합니다

• 한국 원화는 위안화와 같은 방향으로 움직입니다

• 구매력 평가의 대표적 환율은 빅맥지수입니다

미국의 환율보고서와 적정 외환보유액

• 미국이 우리나라를 환율조작국으로 지정할 수도 있습니다

• 적정 외환보유액은 얼마나 될까요?

환율과 금리의 관계

• 원화가치가 상승하면 금리는 하락합니다

환율과 주가의 관계

• 원화가치가 상승할 때 주가도 올랐습니다

• 원화가치가 상승하면 내수업종 주가가 더 올랐습니다

중앙은행 통화스왑과 환율안정

• 스왑이란 자금흐름의 교환을 통해서 이루어지는 금융기법입니다

• 통화스왑을 하는 이유는 여기에 있습니다

환율전쟁

• 플라자합의도 환율전쟁이었습니다

• 플라자합의 이후 한국경제는 ‘3저 호황’을 누렸습니다

• 2008년 글로벌 금융위기 이후 선진국 간 환율전쟁이 계속되고 있습니다

• 미국이 시작한 환율전쟁이 일본으로 갔습니다

• 2014년부터 유럽중앙은행도 환율전쟁에 참여했습니다

• 2020년 코로나19 경제위기로 다시 환율전쟁이 시작되었습니다

• 한미 본원통화비율로 원/달러 환율을 전망할 수 있습니다

미중 패권전쟁과 환율 전망

• 2000년대 미중 관계는 상호보완적이었습니다

• 미중 불균형 해소 과정에서 중국이 내수 중심으로 성장할 것입니다

• 2030년 무렵에는 중국 GDP가 미국을 넘어설 전망입니다

• 미중 패권전쟁이 금융전쟁까지 갈 수 있습니다

• 중국이 금융강국을 추구하는 과정에서 자본시장 자유화가 예상됩니다

• 중장기적으로 위안화 가치가 오를 가능성이 높습니다

• 중국에서 금융으로 국부를 늘릴 기회가 다가오고 있습니다

글로벌 경제이슈 — 부채의 덫과 자산가격 거품

• 부채에 의한 성장의 한계가 도래하고 있습니다

• 중국은 기업부채, 미국은 정부부채가 급증했습니다

• 부채 급증 다음에는 경제위기가 왔습니다

• 글로벌 경제 성장 둔화 조짐이 나타나고 있습니다

• 한국경제가 세계경제의 풍향계 역할을 하고 있습니다

• 자산가격에 거품이 발생했습니다

• 주식시장 거품은 역사상 최고치에 이르고 있습니다

• 연준의 통화공급 확대가 거품을 초래했습니다

• 자산가격은 연착륙보다는 경착륙할 가능성이 높습니다

한줄 서평